江南在全球布局AI的狂热浪潮之下，有着“芯片代工之王”称号的台积电(TSM.US)公布的第三季度无比强劲的业绩报告，可谓“带飞”美股市场的整个芯片板块，在周二芯片股曾因光刻机巨头阿斯麦(ASML.US)业绩意外暴雷而集体遭重挫。周四美股盘初，台积电美股ADR暴涨超12%，有着芯片股风向标称号的费城半导体指数则上涨近3%，AI芯片霸主英伟达则在台积电强劲财报带动下，股价创下历史新高。
虽说阿斯麦业绩暴雷，我们从理性的投资角度来看，阿斯麦这份痛击全球芯片股股价的业绩，并不意味着全球布局人工智能的这股狂热浪潮处于退散或者降温状态，并且阿斯麦业绩显示出AI芯片需求持续激增。但是，这份暴雷的财报确实揭开了全球芯片行业的最新动态，那就是：AI热潮仍在上演，尤其是聚焦于B端数据中心的所有类型AI芯片需求仍然非常火爆，但与AI无关的领域仍然处于需求疲软甚至需求大幅衰退的状态。
阿斯麦首席财务官Roger Dassen在业绩声明中可谓支撑了这一市场观点。这位阿斯麦高管表示，人工智能相关的芯片需求确实不断激增，但半导体市场其他部分的需求复苏进程比我们所预期的更为疲弱，导致一些逻辑芯片制造商推迟光刻机订单江南。
而台积电最新业绩，可谓大幅强化了AI热潮仍然如火如荼的这一投资观点，AI芯片需求仍无比火爆。谈到市场对于AI芯片的需求时江南，台积电掌舵者魏哲家在业绩会议上表示，AI芯片需求前景非常乐观，并强调台积电客户们对于CoWoS先进封装的需求远超公司供给。
“公司将全力应对客户们对于CoWoS先进封装产能的需求。即使今年产能翻倍，明年继续翻倍，仍然远远不够。”魏哲家在业绩会上表示。CoWoS先进封装产能，对于英伟达Blackwell AI GPU等更广泛AI芯片的产能而言至关重要。“几乎所有人工智能创新者都与台积电合作，AI相关的需求是真实存在的，并且我相信这只是一个开始。”
台积电管理层预计该公司全年营收将增长近30%，超过20%-25%的分析师普遍预期以及该公司上季度给出的预期，管理层还预计今年台积电的数据中心人工智能服务器芯片(包含英伟达AI GPU、博通AI ASIC等广泛的AI芯片)的相关营收将增加两倍以上。
在阿斯麦业绩暴雷后，甚至有一些分析师高呼，哪怕阿斯麦业绩如此难看，其实也利好英伟达等“AI卖铲人”股价走势，毕竟阿斯麦业绩能够看出数据中心AI芯片的需求仍然火爆。从股价走势来看，把握芯片产能命脉的阿斯麦股价可谓大幅跑输英伟达，不知不觉中，市场已经用真金白银对于谁才是芯片股最大赢家给出了答案。
因此阿斯麦与台积电这两大芯片产业链核心巨头的业绩共同显示出：与AI芯片密切相关的股票逻辑支撑可谓极度硬核，英伟达等AI芯片领军者们的股价涨势，也许远未停止。尤其是在数据中心AI芯片领域份额高达80%-90%的AI芯片霸主英伟达，股价可能不断创下历史新高，突破分析师们普遍预期的150美元可能只是时间问题。
阿斯麦最新业绩结果表明，全球芯片公司的命运出现了显著分化：ChatGPT以及Sora等人工智能应用程序对于能够处理天量级别并行化计算模式以及高计算密度的矩阵运算的数据中心服务器端AI芯片，比如英伟达AI GPU需求激增，掩盖了该行业其他细分领域的极度低迷需求。
来自华尔街大行的杰富瑞分析师Janardan Menon在周三的一份报告中表示：“阿斯麦财报体现出，尽管与人工智能相关的芯片需求依然非常强劲，但其他领域的复苏却异常滞后，这种趋势可能会持续到 2025年。”
全球对于AI芯片的狂热需求，从韩国芯片库存以及韩国芯片出口规模能够非常明显的体现出来，韩国是世界上最大规模两家存储芯片生产商——SK海力士与三星的所在地。
韩国政府公布的数据显示，尽管增速放缓，但9月份半导体出口量仍同比大幅增长37%，连续11个月增长，略弱于8月份38.8%的涨幅，在持续增长的芯片出口数据中，高达三分之一的增长贡献为HBM存储系统，HBM存储系统与AI芯片霸主英伟达所提供的核心硬件——H100/H200/GB200 AI GPU以及广泛的AI ASIC芯片(比如谷歌TPU)配合搭载使用，HBM以及AI GPU对于驱动ChatGPT以及Sora等重磅人工智能应用可谓必不可少，HBM需求越强劲则说明AI芯片需求愈发猛烈。
当前AI芯片需求可谓无比强劲，未来很长一段时间可能也是如此。半导体行业协会 (SIA) 近日公布的数据显示，在AI芯片强劲需求带动之下，2024 年8月全球半导体销售额达到约531亿美元，较 2023年8月的440亿美元增长20.6%，相比7月份本已十分强劲513亿美元销售额则环比增长 3.5%。
AMD首席执行官苏姿丰近日在新品发布会上表示，包括AI GPU在内的数据中心AI芯片需求规模远远超出预期，并且预计到2027年，数据中心AI芯片市场规模将达到4000亿美元，并在2028年进一步升至5000亿美元，意味着从2023至2028年间全球数据中心AI芯片市场规模的年复合增长率有望超过60%。
全球知名战略咨询公司贝恩预测，随着人工智能(AI)技术的迅速普及颠覆了企业和经济，人工智能相关的所有市场规模正在膨胀，到2027年将达到9900亿美元。这家咨询公司在周三发布的第五份年度《全球技术报告》中指出，包括人工智能相关服务和AI GPU等基础核心硬件在内的整体AI市场规模将在去年1850亿美元的基础上，每年增长40%至55%。这意味着，到2027年将带来7800亿至9900亿美元的庞大收入。
华尔街商业银行巨头美国银行(Bank of America)近日发布研报称，全球人工智能热潮仍处于起步阶段，与20世纪90年代的互联网发展路径基本上相似，可对标于互联网蓬勃发展的“1996时刻”，意味着在美银分析团队看来，AI热潮仍处于非常早期的阶段。
被高盛称为“地球最重要股票”的英伟达股价在今年一度稳坐“全球最高市值上市公司”宝座，但在今年下半年因AI货币化前景模糊以及全球宏观政策大震荡而陷入回调，并且股价一度陷入暴跌颓势。
近日全球多家科技公司在展示自身的业务进展时，都绕不开英伟达最尖端AI GPU服务器系统，加之华尔街大行们对于数据中心支出以及英伟达股价的乐观预判，共同推动英伟达股价在周四美股盘中突破前期高点，创下新的历史最高点140.89美元，并且有望再度向“最高市值上市公司”这一头衔发起冲击。
根据华尔街金融巨头花旗集团的最新预测数据，到2025年，美国四家最大规模科技巨头的数据中心相关资本支出预计将同比增长至少40%，这些庞大的资本支出基本上都与生成式人工智能挂钩，意味着ChatGPT等AI应用的算力需求仍然庞大。花旗集团表示，这意味着巨头们对于数据中心的支出规模有望在本已强劲的2024支出规模之上继续大举扩张，该机构预计这一趋势将为AI GPU当之无愧的霸主英伟达以及数据中心互连(DCI)技术提供商们股价持续带来非常重磅的正面催化剂。
花旗在研究报告中指代的四大科技巨头分别是全球云计算巨头亚马逊、谷歌、微软，加上社交媒体Facebook和Instagram母公司。花旗在这份最新发布的研究报告中预计，到2025年，这四大科技巨头的数据中心资本支出规模将同比增长40%至50%。科技巨头在数据中心的庞大支出增量，有望推动在全球人工智能领域堪称“卖铲人”地位的英伟达、Arista Networks等数据中心网络技术巨头们股价持续受国际资金青睐。
花旗分析团队在最新研报中表示，英伟达在AI基础设施领域的服务器GPU、NVIDIA整机服务器等硬件体系在总体拥有成本(TCO)和投资回报率(ROI)方面的绝对领先地位被强调为数据中心运营商的核心重视因素，他们重视在英伟达的硬件以及CUDA协同加速软件平台上运行各种应用程序(包括AI训练/推理应用程序)的更高级别效能。花旗分析团队还强调，人工智能 (AI) 的采用仍处于早期到中期阶段，尤其是在企业端“人工智能代理”这一火热的AI应用推动下，企业对人工智能应用的需求将激增，由此带来强大的算力资源需求，刺激科技巨头们大幅扩张与新建数据中心。
CUDA生态壁垒，可谓是英伟达的“最强大护城河”。英伟达在全球高性能计算领域已深耕多年，尤其是其一手打造的CUDA运算平台风靡全球，可谓AI训练/推理等高性能计算领域首选的软硬件协同系统。CUDA加速运算生态是英伟达独家开发的一种并行化计算加速平台和编程辅助软件，允许软件开发者和软件工程师使用英伟达GPU加速并行通用计算(仅支持英伟达GPU，无法兼容AMD以及英特尔等主流GPU)。
花旗分析团队近日重申该机构对于英伟达12个月内高达150美元的目标价，以及“买入”评级。TIPRANKS汇编的数据显示，42 位华尔街分析师们在对于英伟达12个月内的平均目标价预期为152.86 美元，意味着潜在上行空间接近10%。
华尔街知名投资机构Wedbush近日发布研报称，美股的前三大科技巨头——即苹果(AAPL.US)、英伟达(NVDA.US)以及微软(MSFT.US)，在未来六到九个月内，预计三大科技巨头中的一家将达到4万亿美元的总计市值。
以Daniel Ives为首的Wedbush分析师对人工智能支出和基础设施的未来做出了一些大胆而乐观的预测。Ives在一份投资者报告中表示：“我们认为，随着下一代人工智能基础设施的建立，从今天到2027年，英伟达AI GPU所主导的整个人工智能基础设施市场的规模可能会大幅增长10倍。我们估计江南，未来三年，人工智能领域的资本支出将达到1万亿美元。”
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